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工业机器人研发公司埃夫特冲刺科创板ipo存在坏账商誉减值风险客房冰箱

发布时间:2019-08-24 16:10:18

原创工业机器人研发公司埃夫特冲刺科创板ipo 存在坏账、商誉减值风险

2019-06-27 13:34来源:资本邦

原标题:工业机器人研发公司埃夫特冲刺科创板ipo 存在坏账、商誉减值风险

6月26日,资本邦讯,埃夫特智能装备股份有限公司(下称“埃夫特”)的科创板ipo申请已被受理。埃夫特本次拟发行不超过13,044.6838万股,占公司发行后总股本的比例不低25.00%,本次发行原股东不公开发售股份。

埃夫特主营业务为工业机器人整机及其核心零部件、系统集成的研发、生产、销售。2016年至2018年,埃夫特营业收入分别为5.04亿元、7.82亿元和12.14亿元,净利润分别为-5,093.87万元、-4,024.68万元和265.95万元。扣除非经常行损益后,埃夫特归属于母公司所有者的净利润则全部为负,分别是-8123.17万元、-1.26亿元、-1.40亿元。

该公司表示,这与公司当前所处的发展阶段和经营模式相关。资本邦了解到,报告期内,埃夫特工业机器人整机业务的核心零部件国产化率不断提升,自产替代有序开展,但仍有一定规模的核心零部件采购进口品牌;系统集成业务开展时间较晚,且公司采取“换道超车”的模式开拓新行业、服务新客户的设计研发成本较高;下游市场出现波动,导致公司整体毛利率仍处于较低水平。随着埃夫特核心零部件国产化率、自产化率的进一步提高,以及系统集成业务设计水平的提升、实施经验的积累,公司综合毛利率将会提升。

图片来源:埃夫特招股书

埃夫特申请首次公开发行股票并在科创板上市的市值及财务指标为:《上海证券交易所科创板股票上市规则》2.1.2之“(四)预计市值不低于人民币30亿元,且最近一年营业收入不低于人民币3亿元”。

本次发行成功后,所募集资金将围绕主营业务投入以下项目:

图片来源:埃夫特招股书

公司总体发展战略为:逐步提升核心竞争力。在汽车工业领域,公司持续加强下属子公司wfc与其他主体间的合作,实现关键技术的消化吸收再创新,整合客户资源体系,提升对国外竞争对手的竞争力;在通用工业领域,公司以行业、应用场景作为约束条件,形成差异化的商业模式,通过“换道超车”的发展模式,形成具备全球竞争力的工业机器人企业。

截至2018年末,埃夫特合并报表商誉账面价值为42,252.56万元,主要系公司2015年以来先后收购了cma、evolut、wfc所致。截至2018年末,收购cma、evolut和wfc分别形成商誉账面价值1,292.96万元、4,918.60万元和36,041.00万元。其中,cma经营状况较为稳定,报告期内其商誉未发生减值;2018年wfc由于汽车行业的投资周期、开拓新客户试错成本较高等原因出现阶段性亏损,目前订单状况良好,经营活动未发生重大变化,商誉未发生减值;evolut尽管业务收入有所增长,但未能实现盈利,其中evolut于2016年度计提商誉减值准备1,113.53万元。埃夫特坦言,如果未来宏观经济、市场环境、产业政策等外部因素发生重大变化,或wfc和evolut未能通过前期的市场开拓提高利润规模,则可能对wfc、evolut和cma的持续经营产生不利影响,公司将存在商誉减值的风险。

此外,埃夫特指出,公司2015年以来先后收购了cma、evolut和wfc,业务布局包括核心零部件、整机制造、系统集成业务,业务经营包括多个国家和地区。报告期内,公司对现有业务地区布局、产业链布局进行整合,将境外子公司业务逐步推广至国内市场,并加强子公司间业务的协同效应,公司境内公司与境外公司之间的业务整合及协同正在持续推进。“若公司与被收购的境外公司的业务整合无法顺利推进或出现偏差,将对公司的经营造成不利影响。”

埃夫特招股书还显示,公司智能制造系统集成服务以完工百分比法确认收入,而客户以合同约定的项目进度按比例支付工程款,因此公司各期末应收账款余额较大:公司应收账款余额分别为31,895.47万元、59,787.68万元、62,664.79万元,占同期营业收入比重分别为63.32%、76.47%、47.70%。公司应收账款规模较大,与其经营模式、销售规模有关,但如果未来市场发生变化,导致客户难以支付货款,或者公司在应收账款管理上出现失误,则公司面临应收账款无法收回导致的坏账损失风险。

报告期各期末,埃夫特存货账面价值分别为1.50亿元、3.31亿元、5.42亿元。公司存货账面价值的快速增长,与公司营业收入增长有关,存货主要是原材料和系统集成业务待结算工程款。若原材料市场价格出现波动,或公司预计总成本内部控制未有效执行,公司将存在较大的存货跌价风险,从而对公司未来生产经营产生不利影响。

图片来源:东方ic

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